一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价先涨后跌。截止本周末现货铜报价78933.33元/吨，较周初的78891.67元/吨上涨0.05%，较年初上涨6.91%，同比下跌0.56%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌3涨8，本周铜价小幅上涨。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅下跌，截止周末，LME铜库存116850吨，较月初下跌22.04%。

　　宏观方面：宏观层面，美国5月CPI、PPI及初请失业金数据印证通胀放缓，市场对美联储9月降息概率升温，甚至预期年内或现两次降息。但中东局势骤然紧张推升避险情绪，美元指数触底反弹，叠加国内股市全线下挫，商品市场氛围急转直下。

　　供应端：铜矿短缺矛盾仍突出，电网投资高增长支撑铜消费韧性。海外矿端供应仍未完全恢复，LME铜库存延续下降趋势，国内现货市场货源偏紧，为铜价提供一定底部支撑。

　　需求端：：6月国内消费逐步转入淡季，叠加出口窗口打开，冶炼厂加速布局出口，短期供需对铜价支撑边际转弱。下游因价格持续高位及终端订单下滑，采购节奏持续放缓，部分加工企业开始降低开工率。

　　综上所述：基本面整体稳健，铜矿短缺矛盾仍突出，消费淡季需求放缓，但电网投资高增长支撑铜消费韧性。预计铜价将延续震荡格局为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。