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生意社:5月不锈钢&镍价格行情走势分析
2024-05-28 17:31:57 来源:生意社

  据生意社价格监测,5月份,不锈钢价格先下跌后上涨,截止月末,不锈钢现货价格13195.71元/吨,较月初下跌0.09%,同比下跌4.08%。上游镍,5月份整体走势较强,截止月末,现货镍报价143583.33元/吨,较月初上涨9.69%,同比下跌25.74%。

  宏观面

  美国4月份CPI同比增长3.4%,4月核心CPI环比增速从3月份0.4%下降至0.3%,为6个月首次下降,持平预期的0.3%,这项数据使得市场对美联储9月降息的预期增强。此外,国内房地产政策相对积极,杭州、西安取消限购,国家层面发布重磅支撑政策,降低首付比、取消房地利率下限、下调公积金贷款利率等措施,进一步推动了有色金属的上涨。但5月下旬,美联储最新公布的会议纪要传递出偏鹰的态度,暗示未来加息的可能性依然存在,这导致美元指数强势反弹,令有色价格承压。

  镍基本面

  供应面

  全球第四大镍生产国新喀里多尼亚发生动乱,当地镍湿法中间品冶炼项目被迫停产,矿山的正常运作也受到一定的影响,存在几乎停产的现象。此外,印尼镍矿审批不及预期,目前印尼镍矿RKAB三年审批配额量为2.176亿湿吨,共计通过数量占总申请数量比重约为26.21%,印尼镍矿流通资源较紧缺。镍铁可流通资源偏紧,这些消息面因素叠加,助推镍价创七个月新高。国内、印尼仍有电积镍项目投产,纯镍产量将延续高增长,镍供应过剩预期不变,全球库存延续累库。预计4月产量将进一步增至2.59万吨,环比增长4%。部分电镍厂家仍处在产量增长阶段。与此同时,3月减产的厂家预计将在4月恢复生产,新投入的镍板产量也处于逐步增长状态。

  LME镍库存小幅上涨

  据上图所示,5月,LME镍库存小幅上涨,截止月末,LME镍库存83730吨,较月初上涨6.63%,较年初上涨30.51%。

  需求端:合金是纯镍主要下游,军工和轮船等合金需求非常好,企业逢低采买。不锈钢厂5月复产。电镀需求表现偏稳。新能源三元5月排产下滑。

  不锈钢基本面

  5月份至今,不锈钢市场跌后反弹。五一假期过后,不锈钢市场补货进度不及预期,市场库存有一定累积,随后在期货盘面逐步下滑影响下,不锈钢市场价格跟随趋弱调整。中旬及之后在普 京访 华和地缘冲突频起影响下,有色金属市场整体趋强为主,原料镍跟随连续上涨,带动不锈钢市场探涨意愿。虽然价格的上涨带动部分终端接货,但整体仍以刚需接货为主,高位成交受阻,行情承压有所上升。

  供应端:国内4月钢厂减产不及预期,5月预期复产。据Mysteel统计,2024年4月国内43家不锈钢厂300系粗钢产量168.32万吨,月环比增加0.45万吨,月环比增加0.27%,同比增加18.35%;5月300系排产176.7万吨,月环比增加4.98%,同比增加9.75%。印尼方面,青山和德龙3月产量42.50万吨,4月34.47万吨,5月预期39万吨。

  截止月末,不锈钢库存合计106.86吨,较上周下跌3.7%,其中,冷热轧库存都下跌。

  需求端:淡季背景下游的消费需求端表现清淡,按需采购。市场的库存重新垒增,货源并不紧张,并且钢厂周内持续分货,库存整体消化较缓慢,商家采购较为谨慎。当前现货流通资源较为充足,规格较为齐全,库存尚可,当前下游的销售压力仍存。

  综上所述,矿端的扰动对镍价起到了一定的支撑作用,但缺乏新变量的推动,助涨力度有限。海外宏观预期的反复,加上有色板块的整体压力,使得镍价短期内承受压力。预计6月份镍价震荡偏弱运行为主。

  而对不锈钢而言,5月份及之后,在不锈钢生产利润再度萎缩的情况下,市场供应量存在一定减量预期,但随着传统消费淡季的影响增强,需求端也呈减量预期,进入6月份,考虑到随着突发消息的影响逐步消散,后续美国对华电动汽车、医疗用品、太阳能产品等加税的消息或对需求端形成偏利空拖累,增加6月份不锈钢行业承压的可能性。预计6月不锈钢价格震荡偏弱运行。

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