一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅下跌。截止本周末现货铜报价68746.67元/吨，较周初的69325元/吨下跌0.83%，同比上涨9.87%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌5涨7，近期铜价偏震荡偏弱运行。

　　LME铜库存

　　宏观方面：美国7月CPI同比3.2%，预期3.3%，前值3%；核心CPI同比 4.7%，预期 4.7%，前值4.8%。该数据稳定9月暂停加息预期，但随后美联储官 员点评称还有更多工作要做，美元指数跳水后拉涨。国内政策底显现，进出口增速下探，显示内外需有待恢复。

　　供应端：矿端维持充裕，8月国内冶炼集中检修结束，产量将恢复至偏高水平，但9月又将面临集中检修。俄铜长单持续流入，洛钼铜受非洲运力影响到货节奏滞后，进口窗口关闭，部分冶炼厂有出口计划。

　　需求端：电网方面，7月南网及国网均有新订单增量，且部分订单将于8 月份集中交货；空调方面，8月渐入淡季，部分企业进入设备检修和休假阶段，消费支撑转弱；地产方面，前期保交楼提振竣工，但前端仍然偏弱，需要关注相关政策落地情况。

　　综上所述，预计8月份国内精铜产量将有所增加，这将对供应造成一定压力，同时，需求忧虑持续压制铜价，现货消费羸弱局面尚未改善。LME库存回升，预计铜价震荡偏弱运行走势为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。