走势分析

　　生意社监测数据显示，5月份铜价先下跌后小幅回升，月初铜价为73985元/吨，月末铜价小幅下跌至72700元/吨，整体跌幅为1.74%，同比下跌0.97%。

　　据生意社期现图显示，5月，铜现货价格高于期货价格，主力合约是两个月后的预期价格，主力基差变大，对于买入套期保值来说，是利空。

　　据LME库存显示，5月份铜库存处于高位，月末铜库存有所回落。

　　宏观方面：美联储5月加息50bp至0.75-1.0%，鲍威尔表示，未来两次会议可能分别加息50bp，之后可能加息25bp，不考虑一次加息 75bp。5月后一周，央行开始释放降息政策，各地地产出招，后续或继续迎来一些相关刺激政策。

　　供应方面：本月大冶、紫金、赤峰云铜检修，但是供应有缓解的预期，一方面是方圆老线已经复产，预计祥光5月21号投料，大海也将复产，5月份可能是铜产量低点，6月份电铜产量会出现修复。

　　需求方面：国内疫情反复，消费仍然低迷，短期国内需求受压制，整体宏观环境不利于铜价，后期疫情影响减弱叠加国内刺激政策托底，或支撑铜价。

　　综合以上情况看，5月份，美联储加息，美元连续走强，整个宏观环境较差。再加上疫情反复，国内整体消费较低迷，供应相对较宽松。随着6月份疫情的逐步解封，物流逐步恢复，企业复工复产，国内刺激政策托底，下游企业或加速补库，铜价会有小幅反弹。预计6月铜价或震荡偏强为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。